國(guó)際投行瑞銀認(rèn)為，本輪房地產(chǎn)下滑背后是結(jié)構(gòu)性拐點(diǎn)，房地產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拖累或?qū)⒃谒募径群?span>2015年進(jìn)一步顯現(xiàn)。

內(nèi)地房地產(chǎn)建設(shè)活動(dòng)經(jīng)歷了年初大幅下滑之后，隨著近期政策不斷放松，近兩個(gè)月出現(xiàn)改善跡象。不過(guò)國(guó)際投行瑞銀認(rèn)為，本輪房地產(chǎn)下滑背后是結(jié)構(gòu)性拐點(diǎn)，房地產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拖累或?qū)⒃谒募径群?span>2015年進(jìn)一步顯現(xiàn)。

瑞銀最新報(bào)告并稱(chēng)，受益于政策不斷放松和信貸支持，預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月房地產(chǎn)銷(xiāo)售和建設(shè)均會(huì)溫和改善。不過(guò)，雖然短期內(nèi)政策松動(dòng)有助于改善房地產(chǎn)銷(xiāo)售和建設(shè)活動(dòng)，但并不認(rèn)為這可以幫助房地產(chǎn)行業(yè)實(shí)現(xiàn)全面復(fù)蘇、或扭轉(zhuǎn)結(jié)構(gòu)性下滑勢(shì)頭。

“盡管短期形勢(shì)有所改善，但本輪房地產(chǎn)下滑背后是結(jié)構(gòu)性拐點(diǎn)，政策持續(xù)放松雖可使短期活動(dòng)企穩(wěn)、但無(wú)法扭轉(zhuǎn)行業(yè)下滑的大趨勢(shì)。”瑞銀表示，預(yù)計(jì)到四季度和2015年，房地產(chǎn)新開(kāi)工和建設(shè)活動(dòng)將進(jìn)一步放緩，給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)越來(lái)越大的拖累。

繼今年一季度大幅下滑之后，二季度房地產(chǎn)活動(dòng)初現(xiàn)企穩(wěn)跡象：銷(xiāo)售5、6月份同比跌幅趨緩，新開(kāi)工同比跌幅由一季度的25%收窄至11%，竣工也同比反彈24%，一定程度上受益于較為有利的基數(shù)效應(yīng)。

7月份新開(kāi)工同比增長(zhǎng)8.2%，實(shí)現(xiàn)了年內(nèi)首次正增長(zhǎng)。但銷(xiāo)售再現(xiàn)頹勢(shì)，同比下跌16%，表明政策放松的效果仍有待顯現(xiàn)。

報(bào)告認(rèn)為，房地產(chǎn)行業(yè)仍然存在結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，導(dǎo)致目前房地產(chǎn)下滑的并不僅僅是新一輪周期性因素，而是住房?jī)?nèi)在供求格局已發(fā)生根本變化。

2013年中國(guó)住房建設(shè)量(竣工約1100萬(wàn)套、新開(kāi)工超過(guò)1500萬(wàn)套)明顯高于城鎮(zhèn)化和更新改善所催生的住房需求(瑞銀預(yù)計(jì)每年約800-900萬(wàn)套)。

統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-7月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)13.7%，低于1-6月的增速14.1%；1-7月房屋新開(kāi)工面積同比下降12.8%；商品房銷(xiāo)售面積同比下降7.6%，銷(xiāo)售額下降8.2%。

瑞銀并稱(chēng)，雖然城鎮(zhèn)化可以在一定程度上支撐基本住房需求，但實(shí)際上城鎮(zhèn)化的步伐已經(jīng)在放緩，而且政策支持空間有限，本屆政府對(duì)于再次依賴(lài)大規(guī)模信貸寬松將持更加謹(jǐn)慎的態(tài)度。

“在金九銀十 旺季之后，房地產(chǎn)銷(xiāo)售可能將再陷頹勢(shì)，2015年再跌5-10%。此外，隨著保障房建設(shè)勢(shì)頭逐漸消退，明年商品房新開(kāi)工面積可能會(huì)再跌10%?！比疸y表示。